3月10日，硅谷银行（SVB）破产倒闭，现在已被联邦存款保险公司接管。在3月13日亚洲金融市场开盘前，美国财政部、美联储和FDIC发表了联合声明，表示硅谷银行的所有储户可以支取其所有资金，并采取类似的措施对Signature银行进行管理。此外，联邦储备委员会宣布成立了一个名为银行定期融资计划（BTFP）的新计划，向符合条件的存款机构提供贷款，以确保这些银行有能力满足存款人的需求。

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想必这些事件大家都已经知道了，那么对于我们普通投资者来说有什么影响？可以从三个角度来看：

首先，硅谷银行为什么破产。

这得回溯到2020年，美联储推出了超级宽松的货币政策，初创公司贷款和风投额度的快速增长，导致SVB的负债端飙升。由于SVB可用比市场上略高的0.25%的存款利率吸引了大量现金和存款的流入，使得SVB的存款在2020年6月至2021年12月一年半期间内从760亿美元上升到了超过1900亿美元。

当然银行吸收了存款不能啥也不干，那银行就亏了，因为硅谷银行这样的商业银行存钱在美国央行的利率只有0.1%。于是，SVB的做法是大量购买了美债和MBS，但手上的现金反而没什么增加。

进入2022年后，由于美联储快速加息导致市场利率上升，储户再把钱存在SVB的收益率远远低于购买美国国债。所以储户疯狂取钱再加上SVB现金不足，最终发生了“挤兑”。对于银行来说，一旦“挤兑”，就意味着银行丧失了商业信用，也就等于完蛋。

其次，这个事件对美国经济会有什么影响。

简单来说，影响有限。

硅谷银行目前面临的主要问题是流动性困境，而不是类似于2008年全球金融危机那样的债务危机。硅谷银行主要服务于科创型企业，其困境并未涉及到居民和企业的债务违约，而是由于其自身的投资管理能力和流动性管理不足所引起的。此外，美国在2008年后加强了银行监管，美国银行业的财务状况整体健康，疫情后美国居民部门的资产负债结构稳健，杠杆率相对较低。因此，尽管当前市场情绪较为恐慌，但硅谷银行的流动性困境尚未发展到2008年那样的债务危机层面。

假如SVB流动性困境进一步恶化，可能引发更广泛和更严重的流动性危机，但美联储已经表明愿意采取行动以提供流动性支持。事实上，联邦储备委员会已经宣布设立新的银行定期融资计划，向符合条件的存款机构提供最长达一年的贷款，以确保银行能够满足存款人的需求。这些措施表明美国监管机构具有应对流动性危机的能力，并且在必要时可以提供救助。因此，尽管目前SVB的破产可能会对市场产生一定影响，但整体而言，美国的金融体系具备稳定性和抗风险能力。

分析完上面的内容，就到了我们最关心的事情，也就是对资本市场有什么影响。

第一，也是最重要的是，美联储加息可能放缓。SVB的破产事件提醒我们，在美联储加息的背景下，美国银行业中小银行的流动性风险变得更加明显，尤其是当美国就业数据出现下行压力时，这种风险更容易暴露。为了应对这种情况，美联储放缓了加息的节奏，提供了救助计划来支持银行业的流动性。目前市场预期美联储将继续放缓加息的步伐，以支持全球资产价格的回升。掉期交易显示，市场对于2023年下半年美联储降息的预期正在飙升，因此越来越多的声音呼吁美联储考虑暂停加息或者降息。

第二，冲击美股，尤其是科技股和银行股。SVB是一家致力于支持科技和生命科学等领域的创新型企业的银行，因破产被FDIC接管，这意味着当前的高利率环境下，科技创新企业的融资难度会加剧，这将对美股中的科技和成长股造成负面影响。

第三，国内投资者不会受到直接影响，但是可以吸取一些经验。SVB作为一家专门为科技创新企业提供金融服务的美国银行，其破产对中国股市的影响有限。但对于中国投资者而言，这一事件再次提醒他们投资美国金融资产所面临的市场风险和地缘政治风险。因此，实现资产配置多元化（甚至是存款在不同银行之间的分散化）是中国投资者的当务之急，以降低风险并获得更好的投资回报。